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Ford presentó el nuevo Mustang 1994 en diciembre de 1993. Era el primer gran rediseño desde que el Mustang con carrocería Fox se presentó en 1979. El nuevo Mustang de 1994 supuso una gran mejora respecto al modelo saliente de 1993. La conducción, el manejo, el estilo, la ergonomía y el equipamiento de serie y opcional del nuevo coche suponían un gran paso adelante con respecto al modelo anterior. A pesar de lo bueno que era el nuevo Mustang de 1994, los entusiastas de Ford seguían anhelando más potencia.
El Chevrolet Camaro Z/28 y los Pontiac Firebird Formula y Trans Am, todos rediseñados para 1993, venían de serie con 275 CV (205 kW). El motor del Mustang GT de 1994 sólo ofrecía 215 CV (160 kW), por lo que se necesitaba un nuevo modelo SVT Cobra para salvar esa diferencia de prestaciones.